मुंबई, 13 अक्टूबर। पीएल कैपिटल (PL Capital) ने अपने नवीनतम इंडिया स्ट्रैटेजी रिपोर्ट में निफ्टी का 12 महीने का लक्ष्य 27,589 तय किया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव, महंगाई, कमजोर मानसून और ऊंची ब्याज दरें निकट भविष्य में भारतीय इक्विटी बाजारों पर दबाव बनाए रखेंगी।
ब्रोकरेज ने बताया कि पिछले छह हफ्तों में निफ्टी 8.2 प्रतिशत और चालू वर्ष में अब तक 6 प्रतिशत गिर चुका है, जिससे भारत प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वालों में शामिल हो गया है। पीएल कैपिटल ने बाजार में जारी उतार-चढ़ाव की संभावना जताई है और आगाह किया है कि वी-आकार की रिकवरी की संभावना कम है, बाजार और नीचे जा सकते हैं, फिर स्थिरता आ सकती है।
कमजोर मानसून और एल नीनो का असर
रिपोर्ट के अनुसार, मानसून वर्षा में 13 प्रतिशत की कमी दर्ज की गई है, जिससे 36 में से 17 मौसम उपखंड और देश के 42 प्रतिशत भौगोलिक क्षेत्र प्रभावित हुए हैं। जलाशयों में पानी पिछले वर्ष की तुलना में 21 प्रतिशत कम है, जिससे मिट्टी की नमी और आगामी रबी फसल सीजन को लेकर चिंता बढ़ी है। पीएल कैपिटल ने चेतावनी दी है कि मजबूत एल नीनो से वैश्विक कृषि उत्पादन प्रभावित हो सकता है, जिससे सोयाबीन, कॉफी, कोको और पाम ऑयल जैसी कमोडिटी पर असर पड़ेगा और महंगाई बनी रह सकती है, क्योंकि भारत की महंगाई टोकरी में खाद्य पदार्थों का हिस्सा लगभग 40 प्रतिशत है।
कमाई का अनुमान और सेक्टर प्रदर्शन
पीएल कैपिटल ने ऑयल एंड गैस को छोड़कर वित्त वर्ष 27 की दूसरी तिमाही में 16.2 प्रतिशत बिक्री वृद्धि और 14.7 प्रतिशत ईबीआईटीडीए वृद्धि का अनुमान जताया है। अपनी कवरेज यूनिवर्स में कंपनी ने 24.1 प्रतिशत बिक्री वृद्धि, 10.4 प्रतिशत ईबीआईटीडीए वृद्धि और 8.6 प्रतिशत प्रॉफिट बिफोर टैक्स वृद्धि का अनुमान दिया है। हालांकि, 27 में से 16 इंडस्ट्री सेगमेंट में ऊंची लागत पर खरीदी गई इन्वेंट्री के कारण ईबीआईटीडीए मार्जिन घटे हैं।
मौद्रिक नीति और वैश्विक पूंजी प्रवाह
भारतीय रिजर्व बैंक ने पॉलिसी रेपो रेट 25 बेसिस प्वाइंट बढ़ाकर 5.50 प्रतिशत कर दी है और अपना रुख ‘कैलिब्रेटेड टाइटनिंग’ कर लिया है। आरबीआई ने वित्त वर्ष 27 के लिए महंगाई दर 5.2 प्रतिशत रहने का अनुमान जताया है, जबकि तीसरी और चौथी तिमाही में यह क्रमशः 6.0 प्रतिशत और 5.7 प्रतिशत रहने की संभावना है। पीएल कैपिटल ने आगाह किया है कि कच्चे तेल और कृषि कमोडिटी की ऊंची कीमतें तथा सप्लाई चेन में बाधाएं महंगाई को ऊंचा बनाए रख सकती हैं और आगे भी दरों में बढ़ोतरी संभव है। ऊंची ब्याज दरें और कीमतें त्योहारों के बाद उपभोक्ता खर्च को भी प्रभावित कर सकती हैं।
वैश्विक पूंजी प्रवाह पर पीएल कैपिटल ने कहा कि विकसित बाजारों में बॉन्ड यील्ड, जैसे अमेरिकी ट्रेजरी बिल पर 5.3 प्रतिशत, विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए भारतीय शेयरों को कम आकर्षक बना रहे हैं। निफ्टी 100 इंडेक्स ने पिछले पांच वर्षों में औसतन 1.2 प्रतिशत रिटर्न दिया है। रिपोर्ट में भारत की उभरती तकनीकों में सीमित भागीदारी को भी अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के लिए बाधा बताया गया है।
वैल्यूएशन और सेक्टोरल प्राथमिकता
पीएल कैपिटल का निफ्टी लक्ष्य 27,589 सितंबर 2028 की कमाई के अनुमान और इंडेक्स के 15-वर्षीय औसत प्राइस-टू-अर्निंग मल्टीपल 19.2x पर 12 प्रतिशत की छूट के आधार पर तय किया गया है। फिलहाल निफ्टी एक साल आगे की कमाई पर 15.5x के स्तर पर ट्रेड कर रहा है, जो 15-वर्षीय औसत से 19.3 प्रतिशत कम है। कंपनी ने चेतावनी दी है कि आकर्षक वैल्यूएशन के बावजूद तुरंत रिकवरी की संभावना कम है। बियर केस में निफ्टी का लक्ष्य 22,044 रखा गया है, जिसमें और गिरावट की आशंका है।
ब्रोकरेज कैपिटल गुड्स, हेल्थकेयर, बैंक, मेटल्स, डाइवर्सिफाइड फाइनेंशियल्स, टेलीकॉम और पोर्ट्स सेक्टर में ओवरवेट है, जबकि ऑटोमोबाइल, आईटी सर्विसेज, कंज्यूमर और ऑयल एंड गैस सेक्टर में अंडरवेट है। पीएल कैपिटल ने चुनिंदा स्टॉक्स में निवेश की सलाह दी है और कहा है कि प्रीमियम ब्रांड्स महंगाई के दबाव में अधिक टिकाऊ रह सकते हैं।
पीएल कैपिटल के को-हेड – इंस्टिट्यूशनल इक्विटीज, अमनीश अग्रवाल ने कहा कि भारतीय शेयर बाजार बढ़ती महंगाई, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और सख्त वित्तीय परिस्थितियों की चुनौती का सामना कर रहे हैं। “हालिया गिरावट के बाद वैल्यूएशन आकर्षक हुए हैं, लेकिन हम वी-आकार की रिकवरी की उम्मीद नहीं करते और मानते हैं कि बाजार में और कमजोरी आ सकती है, फिर स्थिरता आएगी। ऐसे माहौल में निवेशकों को चयनात्मक रहना चाहिए और मजबूत बुनियादी कंपनियों तथा घरेलू निवेश और संरचनात्मक विकास से जुड़े सेक्टरों पर ध्यान देना चाहिए,” अग्रवाल ने कहा।
— कारोबार समाचार ब्यूरो
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