PL Capital का अनुमान—कंज्यूमर ड्यूरेबल्स कंपनियों की बिक्री 21.1% बढ़ सकती है; सोलर उत्पादों में मजबूत मांग, लेकिन घरेलू इलेक्ट्रिकल सामान की कई श्रेणियों में ग्राहक अब भी सतर्क
नई दिल्ली। इस साल की तेज गर्मी ने एयर कंडीशनर बाजार को जबरदस्त सहारा दिया है। अप्रैल-जून 2026 तिमाही में रूम एयर कंडीशनर (RAC) सेगमेंट की आय सालाना आधार पर करीब 29.8 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है। वहीं इंफ्रास्ट्रक्चर और हाउसिंग गतिविधियों के बीच वायर एवं केबल कंपनियां भी मजबूत वृद्धि दर्ज कर सकती हैं।
PL Capital की कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर पर जारी Q1FY27 Earnings Preview के मुताबिक उसके कवरेज में शामिल कंपनियों की संयुक्त बिक्री 21.1 प्रतिशत, EBITDA 23.7 प्रतिशत और शुद्ध लाभ 20.3 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है। रिपोर्ट के लेखक प्रवीण सहाय, वाइस प्रेसिडेंट एवं रिसर्च एनालिस्ट, इंस्टीट्यूशनल रिसर्च हैं।
AC बाजार को गर्मी और प्रीमियम मॉडल से ताकत
रिपोर्ट के अनुसार अप्रैल-जून तिमाही में तेज गर्मी, मजबूत secondary sales और ज्यादा ऊर्जा-कुशल, उच्च BEE-rating वाले मॉडलों की ओर ग्राहकों के रुझान ने AC बाजार को सहारा दिया।
कवरेज कंपनियों के RAC कारोबार में 29.8 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान है। रिपोर्ट में कहा गया है कि प्रमुख बाजारों में मांग मजबूत रही और कई बड़े ब्रांडों ने रिकॉर्ड बिक्री दर्ज की।
Voltas ने Q1FY27 में 10 लाख से अधिक रूम एयर कंडीशनर बेचने का आंकड़ा पार किया। रिपोर्ट के अनुमान के मुताबिक Voltas के यूनिटरी कूलिंग प्रोडक्ट्स कारोबार में 36.5 प्रतिशत और Blue Star के संबंधित UCP कारोबार में 25.4 प्रतिशत वृद्धि हो सकती है। Lloyd की बिक्री में करीब 20 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान है, हालांकि मार्जिन पर दबाव बने रहने की संभावना जताई गई है।
वायर और केबल कंपनियों को महंगी धातुओं से मिला रेवेन्यू बूस्ट
कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर की दूसरी बड़ी कहानी वायर एवं केबल कारोबार से सामने आती है। रिपोर्ट के मुताबिक इस सेगमेंट में वॉल्यूम वृद्धि एकल अंक में रह सकती है, लेकिन कमोडिटी कीमतों से जुड़े बेहतर realization के कारण कंपनियों की आय तेज गति से बढ़ने की संभावना है।
घरेलू इंफ्रास्ट्रक्चर निर्माण, हाउसिंग गतिविधियां और असंगठित बाजार से संगठित तथा ब्रांडेड कंपनियों की ओर बदलाव भी मांग को सहारा दे रहे हैं। केबल कारोबार के वायर की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करने का अनुमान है।
PL Capital ने Havells India के वायर एवं केबल कारोबार में 22 प्रतिशत, Polycab India में 35 प्रतिशत, KEI Industries में 26.6 प्रतिशत और RR Kabel में 38 प्रतिशत सालाना वृद्धि का अनुमान लगाया है।
सोलर उत्पाद बने नई ग्रोथ स्टोरी
फास्ट मूविंग इलेक्ट्रिकल गुड्स यानी FMEG सेगमेंट की तस्वीर अपेक्षाकृत मिश्रित है। रिपोर्ट के अनुसार appliances और consumer electricals में धीरे-धीरे सुधार हो रहा है, लेकिन ग्राहकों का sentiment अभी भी कुछ हद तक सतर्क बना हुआ है।
इसके बावजूद rooftop solar market से जुड़े उत्पादों में मजबूत मांग जारी है। Lighting products में भी क्रमिक सुधार देखा जा रहा है। PL Capital ने अपने कवरेज वाली कंपनियों के FMEG कारोबार में औसतन 8.2 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान लगाया है।
कंज्यूमर ड्यूरेबल्स की मांग मजबूत, लेकिन सभी श्रेणियों में नहीं
रिपोर्ट का महत्वपूर्ण संकेत यह है कि भारतीय उपभोक्ता बाजार में एक समान तेजी नहीं है। गर्मी से जुड़े उत्पाद—विशेषकर AC—मजबूत हैं। सोलर उत्पादों को rooftop installations से समर्थन मिल रहा है और वायर-केबल कंपनियां इंफ्रास्ट्रक्चर तथा हाउसिंग मांग से लाभ उठा रही हैं।
दूसरी ओर कुछ पारंपरिक consumer electrical categories में मांग अभी भी धीमी है। इसका अर्थ है कि अप्रैल-जून तिमाही की मजबूत headline growth के पीछे कुछ चुनिंदा सेगमेंट की असाधारण तेजी बड़ी भूमिका निभा रही है।
स्टेशनरी कारोबार में 45% उछाल का अनुमान
रिपोर्ट में Cello World के कारोबार को लेकर भी दिलचस्प अनुमान दिया गया है। कंपनी के Consumerware segment में 5 प्रतिशत वृद्धि की संभावना है, जबकि Writing Instruments & Stationery कारोबार में 45 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान है।
इस तेजी का प्रमुख कारण CELLO ब्रांड के तहत स्टेशनरी श्रेणी में दोबारा प्रवेश और बाजार विस्तार बताया गया है। इसके विपरीत Moulded Furniture & Allied Products कारोबार में 2 प्रतिशत गिरावट का अनुमान है।
कौन सी कंपनियां रह सकती हैं आगे?
PL Capital का अनुमान है कि बिक्री वृद्धि के मामले में RR Kabel, Polycab और Voltas बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं, जबकि Crompton Greaves Consumer Electricals अपेक्षाकृत कमजोर रह सकती है। लाभप्रदता के मोर्चे पर RR Kabel के बेहतर प्रदर्शन की संभावना जताई गई है।
ब्रोकरेज ने consumer durables sector पर “Overweight” रुख रखा है और LG Electronics India तथा Blue Star को अपनी शीर्ष पसंद बताया है। हालांकि निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण बात यह है कि मजबूत कारोबारी वृद्धि और शेयर valuation एक ही चीज नहीं हैं। हालिया शेयर मूल्य बदलावों के कारण रिपोर्ट ने Polycab की rating ‘BUY’ से घटाकर ‘Accumulate’ और RR Kabel की ‘BUY’ से ‘Hold’ कर दी है, जबकि Crompton को ‘Accumulate’ से अपग्रेड कर ‘BUY’ किया गया है।
